环球要闻：电力板块处于茶歇时间

2023-04-28 11:29:17 来源：雪球网小 中

【资料图】

重要的电力一季报基本发布完毕，自己主要关注的几家中，华能业绩改善最大，归母22亿，夺得了Q1火绿业绩王；国电9亿多，费用前置了约6亿成本，复原后15亿应该有；大唐新11.35亿，同比增长28%,应该说是合情合理，对于15亿的预期，确实有些不切实际；大唐发电归母只有1.37亿元，主因是水电拉垮，大唐迟迟未发Q1发电量，可能出于对股价的呵护，昨天预测大唐有五六亿的利润，打脸的主因还是水电亏损三四个亿没有预期到。$华润电力(00836)$$大唐新能源(01798)$$国电电力(SH600795)$

总体感觉，大唐系尽力做市值维护，国能系（包括国电龙源等）对市值似乎有意做低。

目前华润仓位40%；大唐新能源仓位28%；大唐发电仓位20%；国电仓位8%；还有少量华电A+H,及龙源观察仓等。

展望：

一、火电改善的逻辑继续推进。从季报看，火电的利润都在向好的方面转变，在半年报前，还可以看到这种改善趋势。

二、绿电成长性稳健。华能一季度主要靠风电出力，拿到了火绿业绩最好的表现，这也是投资火绿的逻辑点，勿容置疑。从年报的各家的绿电投资情况，也可以得出较乐观的绿电发展态势。

综合看，整个行业继续向好的方面推进，但季报对过高的预期进行了平复，我称目前电力可能进入一个较宽松的“茶歇”期，需要对当前的环境和形势有一个再适应过程。

目前大仓位在华润和大唐新，觉得是比较舒适的状态，风险敞口较高的大唐发电和华电仓位只有20%出头，属可控范围。

行稳致远，火绿的价值挖掘还在路上，远没到终点。

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