$银华天玑-悄悄盈(TIA05031)$$银华天玑-年年红(TIAA041001)$

收盘了，开始复盘，刚才一瞬间脑子里涌现出一句话“底层逻辑决定胜负”，怎么就冒出这么一句话呢？

(资料图)

是因为最近市场的调整中，很多朋友对投资逻辑表达了不同的看法，

有朋友说：踩踏还得继续，不把搭顺风车的甩下去怎么可能见底，拉升后就没人来接盘了。

有的说：有能力的还是学习趋势交易，A股还真适合炒趋势交易。

还有朋友说：只适合短炒，长期持有的信心不足。

从大家的留言来看，对于投资的底层逻辑，各自的理解是不一样的，似乎也都有一定的道理，那么我们到底该采取什么样的投资逻辑才能增加获胜的概率呢？

直接回答这个问题也不难，但我想用另外一个例子做个说明。

20多年前我刚刚参加工作，在工作中遇到了很多困难和问题，面对人生的路，同事们讨论的结论无非这么几个：1、走后门；2、走偏门；3、认命随缘；4、最辛苦的就是拼命努力。

我最终选择了最辛苦的这条路，拼命努力，因为只有这个适合我，也最能在日积月累中形成自己的优势。

为什么不选攀关系呢？稍微想想，一个穷苦人，有什么资格去攀关系、走后门呢？连基本的人情世故、基本的交际规则恐怕都不懂，需要多少年的摔打才能明白一些事情。

为什么不选走偏门呢？因为这是错的，不应该走。

为什么不选认命随缘呢？因为我不想认命，至少我努力过，才能对得起自己躁动的心。

比如你觉得短线操作更好，好，你具备时间精力，具备消息来源，具备快速交易的优势吗？

如果你觉得听消息更靠谱，好，你有第一手信息来源，能辨别消息的质量和反应级别吗？

比如你觉得你对个股研究更有把握，那就深度研究个股，把握其中的投资机会。

1、普通投资者有一定的持续流入的闲钱，这些闲钱不是借别人的，也不需要给别人付利息；

2、普通投资者没有足够的投资经验和盯盘时间，但我们知道中长期底部区域大概率是值得布局的，涨到指数高位区域和估值高位区域的时候，是要注意风险的；

3、普通投资者没有足够的精力和能力去分析研究个股，但我们有很多指数型基金和其他基金可以去选择；

所以，对于绝大部分普通投资者来说，通过配置一揽子指数基金、在中长期底部区域布局、耐心一点，或是比较适合的投资策略，有了这个底层逻辑，在具体的品种选择上、买入卖出的时机把握上，再精进一些，可能对大部分投资者来说，更能提高获取正收益的概率。

今天上证指数下跌10.54，跌幅0.32%，收在3264.87点，创业板指下跌42.05点，跌幅1.83%，收在2259.19点；

两市成交量11339亿，仅有851家个股上涨，4230家个股下跌（Wind，2023.04.25）。

我们跟踪和研究的细分指数方面，今天仅有中证传媒、证券公司、中证银行、中证白酒等少数几个方向出现红盘，新能源、半导体芯片、军工、医疗等方向都出现了比较大的调整。

从市场情绪看，虽然上证指数调整幅度不算大，但市场如此分化，对于投资者的信心和情绪打击很大；

关于调整的原因，有不同的说法，但我们的看法主要有两个，第一个本质还是对一季报避险，随着一季报的公布，可以看到很多数据是不及预期的；

第二个，还是信心不足，这种信心不足来自于很多方面。

对于这些太复杂的事情，我们普通投资者不需要过于焦虑，甚至可以完全忽略这些杂音噪音，我们只需要确认基本面、技术面、情绪面、资金面、政策面、行业面、基金经理（公司）面几个方面是不是处在相对的底部区域，是不是开始要形成同频共振了，结果会向着好的方向发展的，趋势从来不以人的意志为转移。

我是无声，每天坚持研究分析基金，

每个交易日一篇投资观察和思考，

每个交易日一条《基金大复盘》视频，

每周日发布周策略报告，

随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。

觉得内容有价值，觉得悄悄盈、年年红基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。

【资讯分享】

1、医药已成除AI外的“第二主线”？（基金）

财联社4月25日综合报道，根据Wind数据显示，2023年4月17日至2023年4月23日，某跟踪沪深300医药卫生指数的ETF成为当周获得净申购份额最多的非货ETF，这也是该ETF连续第三周获此殊荣。

与此同时，2023年4月1日至2023年4月23日间，国内非货ETF产品合计净流出1.27亿元，但各医药主题ETF却逆势吸金219.16亿元——跟踪沪深300医药卫生、中证医疗、中证创新药产业、恒生医疗保健等指数的各只ETF产品，在2023年4月内均获得资金净申购。

另据财联社4月25日综合报道，除已在2023年4月成功举办的美国癌症研究协会（AACR）年会外，2023年6月还有一场美国临床肿瘤学会（ASCO）年会，该会议或成为中短期内国内医药行业的又一次创新成果展示盛会。

多位国内公募基金经理向财联社记者表示，目前全指医药指数PE分位仅为5.18%，PB分位也仅为27.76%，还有极大的估值修复空间。

未来伴随着集采措施的“温和化”，医药行业的利润增长预期将大大提升。

2、实体融资需求逐步回暖，公募基金加仓银行股（银行）

财联社4月25日综合报道，根据Wind数据显示，截至2023年4月25日，多只传统绩优银行股在2023年第一季度获得国内公募基金加仓，部分基金经理在2023年一季报中提到“实体融资需求逐步回暖”和“货币政策趋稳”是自己加仓银行板块的原因。

另据证券日报社4月25日综合报道，根据巨潮资讯网公告显示，截至2023年4月24日，有7家国内上市银行企业的2022年年报数据显示，截至2022年12月31日，公司净息差低于1.8%，而按照2023年4月10日发布的《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》的要求，国内银行净息差的评分“警戒线”为1.8%。

同花顺数据显示，今日申万二级银行行业涨幅1.82%，排名第1，资金净流入37.05亿元，排名第1。

中国银河证券4月24日研报指出，23Q1信贷实现开门红，说明实体融资需求逐步回暖，而在中特估投资大背景下，银行板块存在估值重塑机遇。

银河证券建议投资者更多关注区域资源禀赋突出、信贷增长动能强劲的城农商行，和受益地产链修复及零售业务布局领先的股份行。

3、“淄博烧烤”只是开胃菜？五一假期出游预期大涨（饮料制造）

证券时报4月25日综合报道，受央视等多家权威媒体集中报道影响，淄博烧烤已成为近期热门话题，包括国泰君安证券在内的多家券商研究所甚至于近期开展了淄博烧烤调研之旅。

另据证券时报4月25日综合报道，根据数家旅游预订平台数据显示，山东淄博在2023年五一假期期间的民宿预订量已经超过2019年同期11倍，94%房源已经预订一空，多家平台正紧急安排专员对接山东淄博的未开发民宿资源，帮助“新手”房东完成房源管理。

同花顺数据显示，今日申万二级饮料制造行业涨幅0.6%，排名第3，资金净流入10亿元，排名第3。

国泰君安证券4月24日研报指出，淄博烧烤平均客单价在40至70元，啤酒是烧烤的最重要佐餐品，平均每桌烧烤每轮消耗啤酒2至5瓶。

1、终于可以跟投了

2、关于银华天玑---悄悄盈的升级说明

3、关于银华天玑---年年红的升级说明

4、【重要】组合申购/升级教程

5、重归基本面：2023年策略报告

6、投资的细分方向：2023年2月策略报告（第1011篇周策略）

7、“新半军”还有希望吗：2023年3月策略报告（第1015篇周策略）

8、向上的趋势和主线，逐步浮出水面：2023年2季度策略报告（第1020篇周策略）2023.04.02

9、当AI已成往事，系统会自动再平衡：（第1023篇周策略）2023.04.23

温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金管理人管理的基金产品。请投资者在使用基金组合服务之前，仔细阅读相关协议、业务规则以及策略说明书，充分了解组合详情及该组合的基金配置情况，确认该组合符合自身的风险承受能力、投资期限和投资目标。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。#基金创作者激励#

关键词：