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今天来聊聊投资中获得超额收益的逻辑。

低估、成长、有风

(相关资料图)

是一切的核心。在较低估值的时候买，首先更安全。

其次只有我们在低估的时候买，未来获得估值提升的概率才足够大。

在低估值时买，大致有三种组合

第一种：看对，市场也恢复乐观，赚业绩增长，和估值提升的钱。

第二种：看对，但市场没有恢复乐观，可以赚业绩增长的钱，一些稳定分红的企业可以稳定吃分红。

第三种：看错，企业在估值很低时，本身就是因为市场对他很悲观造成的，错的别太离谱，往往不会有巨大暴跌，只要自己能敢于认错，不会有太大损失。

相反高估买也可能面对三个组合

第一种：看对，业绩确实还能保持高增长，市场也依然乐观，也只是符合预期，顶多能赚点业绩增长的钱。

第二种：看对，业绩确实还能保持高增长，但是市场热点过去了，估值开始下降，业绩确实增长了30%，但是估值下降了50%，因此还亏钱。

第三种：看错，逻辑证伪，股价头也不回的暴跌，损失惨重。

低估买，至少能解决投资中绝大部分亏钱的问题。

加大了容错空间，低估且业绩有一定的增长，股价不涨，估值就会继续降低，总有一刻估值低到引起资本注意。

一旦来了行情就舍不得卖，总觉得还能卖更高。最终浮盈变亏损，反而坚决的卖出了。

没有经验积累，思想又特别激进，只幻想巨大的利益，忽略巨大的风险。

养牛赚钱的人就是个破三轮，养牛亏钱的人，大铲车，小铲车自动上料机弄了一堆。

股市何尝不是，说个我身边真实的经历，07年的时候，我有个亲戚牛市赚了点钱，卖了房子，辞了工作，专门花大钱租了个办公场所，架着六块屏幕。

每次大行情末期，这样的事网上也有很多。

其实大部分人自己投资，根本用不到那么好的办公室，那么多设备，但是氛围得到位。

那些成功的企业家动不动车库创业，而我们很多人，干点小生意，得花一半钱做面子工程。

为啥牛市反而是大多数散户最终的噩梦，其实就和养牛一样，遇见行情好就不断膨胀，卖了30头牛赚了点钱，以为自己很擅长这个，本金和赚的钱继续投了不说，还得拿积蓄来加大投入，再买60头牛甚至更多回来。

行情好的时候信心不断膨胀，不断加大投入，最终寒冬来了一把亏光。

就像上面说的农户，牛价一跌马上就不想养了，光想赚钱，不想等待，自然不可能。

而这位老哥的赢，我认为赢在平常心，赢在懂得慢慢积累。不贪心，有赚就好，不着急，慢慢积累。

而让他能做到这些的，我认为他说的最后一段话是关键。“咱们这个养殖业，你又不是大型养殖场，做不到专业企业那个情况，他就是给你增产增收的目的。”

当你有了这个觉悟，才能有平常心，你有了平常心，你才能见好就收，保持耐心，慢慢积累。

看别人说养牛，这句话我们肯定很认同，一个散户养牛你还能养成个专业企业不成，能赚点钱就够了，这道理还有人不懂？

所谓当局者迷，一到投资上，我们为啥变的激进，没有耐心，总幻想暴富，是因为我们犯了和一些养牛失败的人一样的错误。一个散户拿着点钱入市，动不动谈的是财务自由，在这巨大的梦想下，怎么可能有平常心，怎么可能不激进，怎么愿意慢慢积累。

人生就是这样，总想一次性做个大事的人，你发现很多年过去了，他还是那样。

一步步稳扎稳打的人，慢慢的总会越来越好。

今天就聊这么多，我们下期见。

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