4月21日零点刚过，千亿顶流张坤在管的4只基金发布2023年一季报，从管理规模来看，一季度张坤在管规模并未有太大的变化，从2022年末的894.34亿元，缩水约4.92亿元至3月末的889.42亿元，降幅仅为0.55%。

从基金总申购/赎回份额，除了易方达优质企业三年持有外，其他3只开放基金在一季度均有不同程度的净赎回。整体来看，坤哥在一季度保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超92%，仓位变动幅度极小。

美团在本季度最受坤哥青睐

从本季度坤哥持仓看，美团成为最大赢家。旗下四只基金均加仓美团。

(相关资料图)

易方达蓝筹精选是张坤在管4只基金中规模最大的一只，截至一季度末，基金资产净值为562.09亿元。该基金的一季报前十大重仓股并未有太大的变化，单季度增持比例增多的是中国海洋石油（00883.HK）、美团-W（03690.HK）和贵州茅台（600519.SH），单季度减持比例排名分别是香港交易所（00388.HK）、腾讯控股（00700.HK）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、洋河股份（002304.SZ）。

一季度末，易方达蓝筹精选持有的前五大重仓股占基金比例都超过9.67%，逼近顶格持仓限制，可能减持主要是被动减持为了符合基金的规定，另一层面或可以看出坤哥对那几只股票的看好。

线哥看来，未来较长一段时间，易方达酒庄可能变成互联网易方达酒庄，全面升级。

养成阅读习惯、多看年报是投资成功的关键

整体来看，张坤在管的四只基金在一季报增加了消费、医药、科技等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，张坤坚持了一贯的选股风格，拥有杰出商业模式、行业格局清晰、竞争力强的优质公司均是坤哥选股的对象。

投资理念方面，张坤很注重投资的积累性，说白了就是长期投资，选择有护城河的企业持续观察。他认为，积累体现在对基本面分析方法的理解和对具体行业和企业的洞察，所有这些都使投资者未来更可能做出对具体投资标的内在价值的准确判断。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的 “很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

张坤在一季报中感慨道，识别出好公司是如此重要，因为好公司不是好股票的唯一情形就是估值过高，在其他情形下，好公司都会给投资者带来长期可观的回报。

另外，张坤强调了阅读的重要性，这点值得很多投资者学习。这点与巴菲特老先生观点非常相似，果然是中国巴菲特，一脉相承。张坤还引用了罗杰斯的一句话来阐述阅读企业定期报告的重要性：“你要阅读一切。如果你对一家公司感兴趣，那就看看它的年报，你就会超过华尔街98%的人。如果你阅读了年报中的附注，你就会超过华尔街的所有人。”

他认为，阅读企业的定期报告并对财务数据进行系统整理和分析，是理解企业基本面的核心手段之一。在定期报告中，企业的所有经营活动都会反映在财务数据中，定量的数据可以用来检验并修正调研中对企业形成的定性感知。如果能对一家公司过去和当前的财务状况了如指掌，就更有可能正确评判这家公司的未来价值。

几乎任何成功的公司都经历过短期的经营业绩和股价的震荡，经历过市场先生态度的冷暖，但它们成功的模式往往没有变化，抓住核心因素（企业的护城河），忽视次要因素（短期业绩或股价波动），长期积累和坚持，是获得成功的关键。

$易方达蓝筹精选混合(F005827)$$腾讯控股(00700)$$美团-W(03690)$

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