华特达因2023一季度报简评|焦点快看

2023-04-14 21:31:35 来源：雪球网小 中

(资料图)

首先来看应收账款，达因药业应收账款增加，导致应收账款环比22年报增加了3500万，很有意思，不知道哪个客户这么有牌面，从达因药业拿了3500万的货没给钱，实属罕见，我个人猜测不是九州通就是京东。

然后看营业成本和管理费用，这两项都大幅减少，原因主要是卧龙学校，那么卧龙学校发生了什么，或者正在发生什么？

再来看下合同负债项目，一季度合同负债环比2022年底增加了4000万，我在之前一季度预测贴（网页链接）里面算过：

在不释放合同负债增厚2023年一季度业绩的前提下，归属股东利润为1.755亿元，一季度报实际归母利润为1.637亿元，当时做的假设是合同负债项不增不减，而实际上合同负债项环比增加了4000万，这一部分对应到上市公司的利润大概是1100万元，也就是说如果合同负债项没有继续增加，一季度利润大概会落在1.755亿附近。暂时说明我的预测模型还是比较贴切的。。。

这份一季度报乍一看又像是暴雷了，实际上我觉得还行，当然公司还是没有改掉通过各种小九九来调节业绩的坏毛病，这一点对公司的估值影响其实很大。

另外还有一点小建议，特别希望公司管理层能够看到：

截止一季度报，公司货币资金18.34亿元，理财产品10.57亿元，应收票据1.87亿元，合计30.78亿元，虽然这里面有少数股东权益，但公司在业绩成熟期还留这么多现金，实属不妥！！！

巨资在手，易惹灾殃！

遂建议：若近期无现金收购少数股的计划，公司可在2023年中报向全体股东派发中期股息或特别股息！

$华特达因(SZ000915)$

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