中国平安是曾经的A股副股王，这三年来行业周期+疫情+公司寿险改革+资本市场动荡+利率持续下行，五重不利因素叠加，中国平安股价持续下行。

真的是惨。

(资料图片仅供参考)

中国平安是我投资十二年来，持有时间最长、仓位最重、亏损最多、研究最深、伤害最大、收获最多的一家公司。

这张图，你们能发现什么？作为保险行业绝对的巨头，在整个2021年全年的深度研报只有2份，且2021和2022年两年几乎所有的重量级主动基金全部抛弃了中国平安，一个不留。

中国平安，跌妈不认，跌的太惨了，曾经众星拱月的各路机构和大V丢盔弃甲，狼狈逃窜，发布保费收入后狗都不理，一个课代表都没有了。

被逼无奈，我这个从来不看保费的人，硬着头皮去分析分析。

以下数据来自于微信平安群群友整理，我就偷个懒：

这里的环比因为有春节因素扰动，可参考性不强，看一季度总数据及三月份数据更有说服力，保费数据不错。

但是保费并不等于利润，很多走银保渠道及低新业务价值储蓄险的激进打法，虽然短期把保费做起来了，但是不赚钱，甚至埋下了利差损的隐患。

我们看看平安的新业务：

我们看到个人业务的新业务不错，同比增长10%。

我们知道平安这几年清虚，代理人从巅峰的140万到2022年年底的44万多点，代理人队伍建设经历了巨大的考验。作为一线代理人，其离职一定会带来部分客源的流失，甚至带动退保率的提高。这两年中国平安的保单继续率较低就是这个原因，所幸在2022年年报数据看，出现了企稳。

从2020年到2022年三年时间，看净利润，中国平安盈利3284亿，分红1278亿，注销7000万股，管理层增持约150亿。股价从86.48元，跌到45.12元（前复权）。

我们用PEV作为估值指标看，中国平安处于历史极低估值，也是上市以来的极低估值区间。

如果我们把内含价值理解为保险公司的价值，那么类似于净资产，PEV和市净率的功能相仿，从这个角度讲，中国平安的估值比四大行都要低了。

回到企业本身上，中国平安的特点是服务好，增值服务多，品质高，缺点是产品性价比差一点，中国文化为服务付费的传统不是很强，所以有些被动。

反观中国平安，这两年一方面是降低了自己的新业务价值率，一方面推出了很多性价比极高的快销产品，比如我今晚令文分析的长相安，比如平安小顽童等，在同类产品中首屈一指。

这么一升一降，再配合中国平安的服务，作为一个一线人员，我认为中国平安产品的吸引力极大增强了。

各方面因素看，中国平安估值在历史底部，各项不利因素已经全部展现，剩下的只能是好转，目前从保费和新业务看都呈现变好的趋势，我个人判断，中国平安处于新一轮增长的起点。

当然，如果你认为利好出尽是利空，中国平安必须跌，利空出来就是跌，中国平安还得跌，那我也没办法了。

最后看几个数据，一个是我的实盘（五个账号之一）及年度收益率，最新的指数基金估值数据：

总账户看，这三天大概亏了30万吧，一天十万，爽歪歪。

这是最新的基金估值数据，数据看，白酒的调整幅度确实不小了，值得追踪，毕竟我的100万还没动呢，就等着白酒。

这几年的收益率，收益真的是被平安坑惨了，虽然我心态很好，很有自信，但是也有点点不爽，哈哈。

@雪球达人秀@今日话题$中国平安(SH601318)$$中国太保(SH601601)$$中国人寿(SH601628)$#

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