「智慧周周投」是针对300增强一箩筐、500增强一箩筐两只基金投顾组合的周定投投顾策略，主要跟踪沪深300指数和中证500指数的估值水平，带领大家低估多投，高估不投，坚持每周定投，力争在组合本身优选基金的基础上通过长期灵活定投获得优秀回报。

（数据来源:Wind，沪深300、中证500PE、PB估值百分比，区间范围：2013.3.15-2023.3.15）

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上周市场不好过，一方面国内政策力度低于预期，另一方面美联储加息的扰动又起，市场也在焦急等待国内最新经济数据的落地来验证经济修复的力度。

本周，影响市场行情的因素又发生了变化，周末硅谷银行事件持续发酵，加之周一又出现签名银行紧急关闭，这虽然对A股的直接影响不大，但却很大程度上改变了市场对于美联储加息的预期，大家都很担心15年前金融危机的历史是否会再次重演。

最新的消息13号早上已经出来，美国金融监管机构为硅谷银行的储户存款托底，从当地时间13日开始可以全额提取他们的存款，流动性风险暂时缓解。这个消息公布后，市场避险情绪有所降温，A股走势也没有受到太大影响。

综合各指标变化情况可以看出，伴随近期A股市场降温，投资者交易情绪已经有所消化，但距离拐点出现，可能还需要耐心等一段时间。往后看，在国内复苏预期扰动、海外复杂性提升的背景下，A股短期波动仍会延续。但整体来说，对于A股而言，外围因素的扰动相对有限。沪深300指数当下的估值为11.90（来源：Wind，截至2023/3/15），比上次发车时稍稍低一点，也还在合理区间内，所以我们建议大家本周可以保持正常投，继续以1000元为1份定投金额上车，当然，大家也可以根据自己的情况设定100元为1份或者500元1份哦~

上周A股市场明显回调，各大指数均收跌，其中上证指数下跌2.95%，Wind全A下跌3.17%，创业板指下跌2.15%，沪深300、中证500、中证1000分别下跌3.96%、2.90%、2.43%。行业及主题方面，上周申万各一级行业均录得负收益，其中环保（-0.69%）、通信（-1.51%）、电力设备（-1.54%）跌幅相对较小，建筑材料（-7.22%）、汽车（-6.24%）、非银金融（-6.05%）跌幅较大。从板块来看，TMT、军工、医药等成长性板块表现相对较好，泛消费领域的汽车、建筑材料、家电、美容护理等行业表现较弱。

上周，港股三大指数深度回调，恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别下跌6.07%、7.11%、10.19%。我们认为，上周港股的回调来自于海内外因素的共同作用：海外方面，鲍威尔鹰派发言、硅谷银行破产事件相继压制投资者的风险偏好；国内方面，两会政策未超预期、通胀数据显示出消费修复动能偏弱，市场对于经济修复的斜率仍然较为纠结，投资者对于经济修复的预期或有所下修。

展望后市，对A股维持中性的判断。海外方面，上周鲍威尔再次发表鹰派言论，加息预期再度升温；下半周硅谷银行破产事件使得市场避险情绪大幅升温，全球股市均下挫。国内方面，虽然2月社融及信贷数据总量及结构均有所改善，经济向上修复进一步得到印证，但2月较低迷的CPI数据预示着市场需求仍然偏弱，叠加两会政策整体未超预期，投资者对于经济修复的预期仍然较为脆弱。经历去年11月以来市场指数级的超跌反弹后，市场的逻辑也从交易复苏预期转向交易复苏改善的斜率与持续性，这需要更多数据层面的验证，需要从预期落地到现实，在此之前，我们预计市场可能阶段性转入震荡调整之中，缺乏普涨行情的基础。不过，当下市场估值仍处于历史均值附近，估值层面并不存在下杀动力，而2023年经济的主基调是弱复苏，明显好于2022年的情形，故我们预计市场的调整幅度有限，以时间换空间，同时市场也存在一些结构性的机会。一是政策主线持续催生下的TMT板块，我们预计可能是全年投资主线，二是预期1季报业绩占优，目前相对滞涨的板块，这以储能、光伏为代表，在当下行业轮动较快的行情结构下，短线交易型资金可能会更关于这些边际上存在利好催化的板块。

向后看，短期内仍对港股市场持中性观点。我们认为，伴随着硅谷银行事件影响逐渐消退，美联储加息步伐确定，港股整体环境将趋于平稳，港股有望在企业盈利驱动下迎来估值修复。建议密切跟踪国内高频数据，确定经济修复的斜率。

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