叠加量化策略收益表现突出，网红基金的“小票之路”能持续多久？

2023-08-14 16:45:02 来源：雪球网小 中

(资料图片)

2022年，$金元顺安元启混合(F004685)$ 以35.60%的年度收益率在震荡市中“一战成名”，成为当年的网红产品。网友赋予这一产品许多关键词：“专注小盘股”“偏爱低价小票”“主观+量化”“分散持仓”……但令不少投资者感到遗憾的是，该基金已经暂停申购、转换转入、定期定额投资，成为“橱窗基金”。截至8月8日，金元顺安元启年内收益率为16.3%。

2022年年报数据显示，这只基金的持仓极为分散，合计持有158只个股，所有个股的持仓占比均在2%以下，且重仓股多为小盘冷门股。与此同时，累计买入/卖出金额超出期初基金资产净值2%的个股则分别有134只和89只。可以说，金元顺安元启量化选股的痕迹明显。

在为无法购入这款网红产品感到黯然神伤的同时，投资者发现，目前市场上有部分产品的整体投资风格和策略与金元顺安元启颇为类似。

比如，$大成景恒混合A(F090019)$ 在2022年末合计持有153只个股，所有个股的持仓占比均在2%以下，且大多为冷门股。其基金经理@苏秉毅曾表示，自己在注重个股基本面研究的同时，也将量化视为重要的辅助工具。再比如，$信诚策略混合（LOF）(F165531)$ 今年二季度末的前十大重仓股的持仓占比均未超过1%，且多为中小盘股票。其基金经理江峰表示，PB-ROE模型是选股时的重要评估模型。“我还会建立一个信号监测模型，来度量股票在某一时刻的价格是处在相对低位还是相对高位，寻找一个较高收益风险比的投资模式。”江峰表示。

从业绩方面看，上述两只产品均表现出了较为稳健的净值走势。今年以来，两只产品的收益率均超过了10%。

在近两年A股市场反复震荡的行情下，小盘风格表现较优，是上述产品取得理想收益的重要原因之一。但小盘风格是否具备持续性，成为了不少投资者关心的问题。

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