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大家好，我是量子熊猫。

周五美股全面上涨，纳指最猛收盘涨了1.9%，如果说之前鲍威尔的太极搞得市场还犹豫不决，那现在二季度GDP数据就直接一锤定音，并且外加一颗大力丸。

(资料图片)

美国经济分析局公布二季度GDP初值，同比上涨2.56%，环比上涨2.4%，环比增速比一季度多了0.4个百分点，并且大超市场预期的1.8%。

感觉已经没有什么能够阻止美股继续上涨了...不过美股最靓的仔还得是我们的中概，美股中概互联网指数ETF周五单日上涨7.56%，单周累计上涨12.67%，7月至今累计上涨17.86%，从5月低点24.34计算，累计上涨超过30%，直接踩稳技术性牛市。

对比咱们A股的中概互联网指数看，7月累计只涨了9.41%，不过从5月低点0.967计算累计上涨13%，距离技术性牛市还差点火候，虽然两者成份股有差别，但内资真的不是一般的拉跨，只能靠美股的冲锋来带一带了。

恭喜各位坚持下来的中丐股东们，丰收季节要来了，另外多说一句，恒生科技指数也已经进入技术性牛市了～

今天超一线城市中北京、广州和深圳住建局集体发文，标题差不多都是“更好满足居民刚需和改善性住房需求，促进xx房地产市场平稳健康发展”，内容大概也都是说要积极响应7月政治局会议和住建部近期会议要求，正在组织讨论优化房地产政策，不过具体政策内容还没看到，现在还缺个上海，估计很快也要发了。

至于住建部会议主要是以下几点：

1）强调房地产业支柱地位；

2）大力支持刚性和改善性需求；

3）降低首套住房首付比例以及贷款利率；改善性需求层面换购税费减免；4）推动房贷实施“认房不认贷”政策；

5）继续做好保交楼工作。

这几条其实很多边缘城市其实已经在偷跑了，但因为需求不足效果其实并不大，剩下还有希望冲的就是一线和强二线。

现在上面把下半年的调子一定，下面的政策就好出来了，并且按照惯例一定会积极踊跃的喷发出来，地产可以稍微喘口气了。

接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2023年7月31日可申购新股分析

威力传动（300904）：

企业基本情况：

全称“银川威力传动技术股份有限公司”，主营业务为风电专用减速器研发、生产和销售。

公司主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器，主要应用于风力发电机组，具体情况如下：

公司风电偏航减速器、风电变桨减速器在风电机组中的应用场景如下：

主要业务是风电用的偏航减速器和变桨减速器，这两个东西主要是辅助风电机组根据风向和风力安全实现姿态调整。

是的，你没听说，风电设备是可以根据风向旋转的，就跟向日葵一样~

具体营收方面，主要营收来源于风电偏航减速器，营收占比超过80%，其次是风电变桨减速器。

对应行业为通用设备制造业，可比上市企业分别为新强联（300850）、日月股份（603218）、吉鑫科技（601218）。

发行情况：

企业由中信建投证券主承销，国泰君安证券联席主承销商，新发行市值6.41元，发行后总市值25.63亿元，发行价格35.41元，发行市盈率49.06，PE-TTM34.35x，顶格申购需要5.0万元市值。

对比通用设备制造业PE-TTM为33.44x，对比新强联PE-TTM为41.42x，对比日月股份PE-TTM为44.75x，对比吉鑫科技PE-TTM为26.77x。

业绩情况：

2023年1-6月，发行人预计实现营业收入29,593.90至31,986.40万元，较去年同期增长47.42%至59.34%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,057.98至1,538.53万元，分别较去年同期增长15.70%至68.25%；

2022年营业收入61,906.36万元，2021年营收63,935.08万元，2020年营收49,668.38万元，年复合增速为11.64%。

2022年扣非归母净利润5,224.83万元，2021年扣非归母净利润5,534.18万元，2020年扣非归母净利润7,623.83万元，年复合增速为-17.22%。

2020-2022年营收增长还行，但利润是逐年下滑的，并且营收在2022年也出现了下滑，然后到2023年营收和利润增速大幅提升。

参考招股说明书没看到原因，主要是“抢”装潮后市场需求下滑，而2023年上半年市场需求有所回升且2022年上半年基数较小，利润增速弱于营收则是因为公司研发投入和产品毛利率下滑。

具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为28.30%、24.41%和22.92%，毛利率逐年下滑。

参考招股说明书解释，主要系抢装潮过后，在风电行业长期降本的趋势下，部分产品价格有所下降以及售价相对较低的平台化产品占比有所上升，导致产品价格下降幅度大于产品成本下降幅度所致。

跟同业对比来看，处于头部水平，参考招股说明书解释主要由于业务模式和经营特点的差异造成的。

从公司基本面看，行业概念还行，也是提前透支了业绩，不过近期业绩有所回暖。

从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后汇总如下，发行偏高，不过好在基本面勉强，发行规模也不大，有博弈机会。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

碧兴物联（688671）：

企业基本情况：

全称“碧兴物联科技（深圳）股份有限公司”，主营业务为智慧环境监测、公共安全大数据。

a，智慧环境监测业务的产品主要包括：环境水质/污废水监测仪器及系统、环境空气/烟气监测仪器及系统、环境监测大数据系统、环境监测运营服务。

公司基于化学、光学、 质谱、色谱等技术开发的智慧环境监测仪器及系统，可对百余种环境监测因子进行智能感知和自动监测，并采用物联网架构将感知层多维数据传输至云平台，实现环境数据挖掘和智能化分析与应用。

公司产品广泛应用于环保、水利水务、市政等具有环境监测需求的政府部门、事业单位及企业。

b，公共安全大数据业务主要是指移动接入网数据采集分析系统的研发、生产、销售和服务。

移动接入网数据采集分析系统利用无线通信技术，通过定位车和电子围栏等采集设备，对移动通信网络无线空中接口传输层和网络层数据进行采集、协议处理、检测分析和传输等，实现了移动通信数据在公共安全领域的智能化应用。

公司公共安全大数据业务主要为公安等相关政府部门实现移动信号与数据的实时跟踪、管理等提供数据采集端设备和公共安全大数据处理软件。

主要业务是物联网设备和配套的IT系统，主要应用在环境监测和公共安全监测领域。

具体营收方面，主要营收来源于智慧环境监测，营收占比超过98%，其中以环境监测仪器及系统产品为主，营收占比在70%左右。

对应行业为仪器仪表制造业，可比上市企业分别为蓝盾光电（300862）、皖仪科技（688600）。

发行情况：

企业由华英证券主承销，新发行市值7.09亿元，发行后总市值28.36亿元，发行价格36.12元，发行市盈率52.85，PE-TTM36.88x，顶格申购需要5.0万元市值。

对比仪器仪表制造业PE-TTM为40.14x，对比蓝盾光电PE-TTM为60.34x、对比皖仪科技PE-TTM为49.36x。

业绩情况：

预计2023年1-6月可实现的营业收入区间为23,000.00万元至24,000.00万元，同比上升1.91%至6.34%；

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为2,882.14万元至3,185.43万元，同比上升42.62%至57.62%。

2022年营业收入47,241.36万元，2021年营收57,256.30万元，2020年营收40,810.64万元，年复合增速为7.59%。

2022年扣非归母净利润5,366.29万元，2021年扣非归母净利润5,205.01万元，2020年扣非归母净利润4,141.33万元，年复合增速为13.83%。

2020-2022年，营收和例如增速还行，不过营收在2022年有较大下滑，再到2023年上半年营收恢复增长，同时利润大幅增长。

参考招股说明书，主要因为市场环境逐步恢复同时毛利率有所提升。

具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别为41.14%、32.28%和38.79%，毛利率波动较大。

参考招股说明书解释，主要因为客户需求从单独设备采购转向设备加建设一体化项目，因此拉低了毛利率，而2022年主要因为一体化项目占比有所减少拉升了毛利率。

跟同业对比来看，处于一般水平。

从公司基本面看，行业概念一般，业绩表现还可以，并且近期利润有较大提升。

从发行情况看，科创板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

最后汇总如下，同样发行偏高，但是也同样好在发行规模不大，基本面也还勉强。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

申购建议汇总：

威力传动，打新评级：谨慎，我的操作：申购。

碧兴物联，打新评级：谨慎，我的操作：申购。

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申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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$威力传动(SZ300904)$ $碧兴科技(SH688671)$

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