相信逻辑，等待数据，而不是反过来。

有没有发现，时间真如白马过隙，对于投资者更甚。

(相关资料图)

7月，任务繁忙，月报，季报，半年报。一报接一报，唯有期待皆是福报。

最近在准备半年度投顾组合的总结和直播，今晚抽空，也来写一写自己的投资半年报。

我在雪球很少发布关于投资，股市的内容：

一是雪球上，前辈太多，我自认能力不够；

二是我已加了基金斜杆，力求做最客观的基金内容传播者以及分享一些大家难以获取的业内信息；

三是我希望立住专注基金研究的人设。

一季度结束，那时候我刚来到雪球，刚开始尝试发布基金类咨询，那时我学会了蹭话题，发布了自己的一季度成绩。

如今半年度过去，我觉得还是得自己做一下总结。

01

变形的杠铃，改善的波动率

A股半年度收益：22.04%，二季度，收益告负。

A股实现收益：

2019年-2021年：182.88%

2022年：22.92%

2023年至今：22.4%

熟悉我的朋友都知道，我在A股的投资是非常泯顽不灵的，无论身边做短线的人，如何炫耀，我这么多年毫无动摇，而且一只票一拿就是几年以上，对于今年而言，持仓与去年无异，因此今年于我而言，是赚价值回归的钱，中间白白浪费了一年。

永远满仓，永远热泪盈眶，永远不做择时和轮动。

今年持仓＝安全（中药＋眼科＋能源）＋科技（AI＋恒生科技）

其中AI的仓位已经实现翻倍。

02

不买半导体，收益靠轮动

美股半年度收益：37.76%，二季度再创年内收益新高。

美股的投资，很奇妙，我错误预判了中概，但很感激重配了科技。

年初开始，市场一致３种预期：美国衰退，中国复苏，年内降息。

结果经济和市场双双错配。

在这样的错配下，如果重仓了中概，那么无异是上半年刺伤业绩最锋利的“刀”。

今年上半年，美股科技股在AI的带动下，涅槃重生，截止6月30日数据：

费城半导体指数是美股市场今年最大的亮点，今年3月份，好几家国内的基金公司也纷纷申报了跟踪费城半导体指数的基金。#看好后市？公募密集申报半导体主题基金#

精选下的纳斯达克100领先纳斯达克指数7个点，目前市场上，跟踪纳斯达克100的基金，剔除C类，有20只，今年以来收益明显强于指数。

据我所知，大部分的基金，都主动增配了英伟达的仓位。

从收益结果看，我在含“英”量为零的情况下，跑赢了纳斯达克指数刚好6个点。

今年美股，我做了很明显的轮动。

分别是跨年重仓中概，年初重仓特斯拉，现阶段重仓美债。

而持仓的标志变化和上限，就是单一个股上限25%。当特斯拉涨到接近25%开始，逐步减仓特斯拉，未来美债持仓超过25%，我也将逐步卖出美债（TMF）。

美股也许可以有更好的回报，那就把特斯拉拿的久一点，把中概的轮动做的更好一点，实际上，我好几次加仓拼多多的时间点都猜的不错，最后就是慢一点布局美债。

港股当面，二季度继续滑铁卢，持有的成长型基金在二季度迎面接受错误预期的重锤，基金组合收益-7%+，个账户-18.38%。

很多朋友会说，投资港股的意义何在，每每看到这个“问候”，我都不主动回应和争论，港股是个人长期投资以来的一部分，在港股已经完整经历大起大落，这个市场分子分母端都到了拐点附近，未来等待数据向好，收益回报一定会滔滔不绝。

今晚看到一句话，我特地发到了雪球和朋友圈：

相信逻辑，等待数据，而不是反过来。

我相信美股的经济一定会扛不住高利率的冲击，我相信美联储未来一定会降息，我也相信中国经济一定会迎难而上。

逻辑是对的，但是过程一定是曲折的。

就像刘元春校长说：复苏是坚实的，但是进程是复杂的

我在之前的文章中写道：复苏是坚实的，但是进程是复杂的

而今晚这句话，就是给了一句深刻的回应，即使相信逻辑，但如果没有现实的数据支撑，逻辑要么是空谈，要么是个人意淫。

抓住现实，顺势而为。

夜已深，半年复盘到这，不宜联想太多，回归现实，分享好基金，解决投资者信息闭塞才是我来雪球的主要目的。

今年2月份开始以来，雪球半年度收益，收获粉丝900+，感激大家。

#上半年收官，你的收益率如何#

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