又到天桥底下说书时间。

不知道大家感受到没有，企稳后的大A行情是轮动上涨。从几个大的板块看，昨天是消费表现，今天医药，半导体有所表现。轮动而不熄火是非常好的现象。

(相关资料图)

从五月底讲了一系列的探底信号以来，我是非常坚定的看好后期行情的。虽然，当前经济还是很差，很多经济学家认为很悲观。但是，我也讲了，他们将长期的观点短期化，这脱离我们当前的投资情况。当前我们要博弈的，其实就是短周期经济归来的逻辑。

做好当前这一波就可以了。

其实，我个人看法经济学家长期观点对于当前的投资并没有影响。日本人口负增长，老龄化，然后过去十年，人家股市牛了十年。哪怕是刚开始地产泡沫破裂的时候，哪怕是在下跌的周期里面，也依然有很多小的上涨周期。更何况，A股当前的估值真不高，是在历史的底部，并不是在历史的高位。

我一直强调，不要给经济学家他们的观点所影响。他们的观点，对于投资来说，其实是另一码事。除非你不炒股，离开A股。否则，听他们的观点，来应对A股的投资，就完全有可能因噎废食了，彻底踏空。

我们瞄一眼日本的日经指数，用肉眼就可以看出指数是有波动的。

……

医药方向，今天午好，传出大作文，创新药突突突了一波。

核心原因是医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见。

简单的来说就是，前面对于一些上市的新药，一次性降幅太大了，后来药企不断向上反映。而本次公开的征求意见就是药品在多个环节的降价，而不是一次降到位，这样更加合理温和，也利好创新药行业的长期健康发展。

这其实是一种政策信号，从逻辑讲是有利于企业盈利能力的提升的。

于是，创新药方向突突突涨了一波。

怎么说呢？

经常有朋友在天桥下问我，大树医药，医疗相关方向究竟还有没有未来。我经常回复的几点，总结起来：

1、跌这么多，低估是肯定的；

2、我讲了集采的边际影响在减弱；

3、低估了，不代表现在会涨，因为确实也缺少催化剂。

4、医药细分行业太多，主动型基金整体来看比被动指数型要好，所以我转投主动型医药基金了.

第三点，其实有一定的玄学。

就好像去年很多机构确实有在底部推传媒行业，他们推的时候，也只是当成是一个困境反转方向的逻辑来推，是诸多推荐行业其中的一个。但是，万万没想到，今年来了一个人工智能，AI+。

于是，故事一来，市场信了，越涨就越嚣张。

说实话，很多故事都是当前实现不了的事情。无非就是传媒方向有一些业绩，确实是好一点点。

所以，对于一个在底部趴着的行业。你认为有长逻辑，你坚持在便宜的时候买入，剩下的其实就是等催化剂的到来。

但这种催化剂，上面说了，属于玄学。玄学，可遇而不可求。特别是，医药属于一个相当重磅的行业，属于泛消费，同时还有科技属性，是值得去埋伏和跟踪的。

创新药是一个好方向，只是A股这样有研发实力的企业不多。细心的朋友或许能发现，前几年，因为业绩不给力的创新药研发一哥被戴维斯双杀。然而，从去年4月份开始，这个企业从底部起来，截至今天也将近涨了一倍。从逻辑上而言，公司未来几年会有一些研发的产品逐步上线来支撑其未来的业绩。从资本市场动作来看，公司回购价格也就比现在稍微低一些。

可以看出，公司对未来还是相当有信心的。

当然，大家如果没有能力选择个股，我还是建议大家投一些主动型医药基金。毕竟，医药行业六、七个细分行业，不是我们说研究就能研究透的，相信专业人士的能力。

我自己是定投“大树底下好医药"基金组合，精选了几位比较靠谱的医药基金经理。大家未必一定要投，但你们可以围观一下，我挑了哪些，哈哈。

$主动出击(TIA07033)$ $大树底下好医药(TIAA026073)$ $大树底下硬科技(TIAA026066)$

……

1、昨晚有一条爆炸新闻，就是我方限制了镓、锗这一类半导体原材料的出口。大家都知道美国、联合荷兰、日本限制出口半导体设备给我们。那现在我们限制一些半导体相关的原材料，也算是出手了。我瞄了一下今天这个细分板块的反应，高开低走的居多，还是没有前几年限制出口稀土那段行情嚣张。这个热点效果应该是一般了。

2、汇率这几天表现还不错，人民币升值了些。周末我也特别跟了一下机构主流看法，普遍认为在7.3-7.4之间就会企稳。前提是不要再出什么鬼故事了。汇率稳定是利好A股的，这一点进一步跟踪。

3、最近市场炒的热点是智能汽车。其实可以看出，确实主线还在科技成长上，从计算机，通信到后面的机器人，现在的智能汽车，市场无非是找了一个理由给各种科技成长的方向炒一波。大家得挖一挖，下一个科技属性的方面在哪？其实，客观讲，芯片，创新药是有科技属性的。

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一切还是辣么Perfect！

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