“价值投资+指数型”的基金产品是如何实现1+1＞2的？环球时讯

2023-07-04 08:43:46 来源：雪球网小 中

近日，参加了一场由#雪球基金调研团# 组织的线上调研活动，此次活动的嘉宾是中金中证优选300指数的基金经理耿帅军，经过调研发现耿帅军的投资理念是基本面量化投资，或者说是“价值+量化”投资的形式，下面分享下此次直播的干货内容。

一、基金经理简介

耿帅军目前有2.7年的管理经验，在任总规模为25.29亿，在任管理基金数为9只，代表产品有中金优选300指数型产品，该产品的超额收益显著，看下图净值曲线增长图就可以看出来，是明显超越基准的。

具体来看，今年以来中金中证优选300指数的收益率为3.71%，近1年，近三年的收益率分别是-3.07%和29.76%，同期业绩比较基准的业绩分别是-5.37%和6.68%，明显是超越业绩比较基准的，尤其是近三年的收益，超额收益达到了23.08%。

(资料图片仅供参考)

作为指数型产品，如此高的超额收益是如何取得的呢？

二、超额收益的原因

正如开头所说，中金量化团队的投资风格是“价值+量化”。一个大的逻辑就是选择各行各业的龙头，在这些龙头里面选择优质的公司，再用合理的价格买入。

这时候需要定义什么是龙头公司？有两个方式：

答：用了两方面去回答了，一方面是的确有的行业天然的具备较高的ROE，有高的ROE，至少是证明了这些公司的确是优秀，换句话说这个行业就是ROE很低，就证明某种意义上它不是一个好的Business models，我们在这个指数上就不考虑在这些行业做过多的配置。再比如：外资的流入，整体选择的行业也基本都是ROE高的行业，ROE低的他们也不太会做太多的配置。

另一方面是是在沪深300里选公司的，可能会出现某一个行业的ROE比较低，但是，也会有一些优质的公司能选出来。所以，还是要更多的关注公司。

所以，我们不会对行业有过多的主观判断，就是看你最终能不能为股东创造长期稳定的ROE，这个是我们的一个整体思路。

$中金中证优选300指数A(F501060)$ $中金中证500指数增强C(F003578)$ $中金中证优选300指数C(F501061)$

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本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

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