头几天分析了4大银行的信用成本后，发现建设银行并非表现最好的。之前有股友说建设银行资产质量是4大行中最好的，事实是否如此呢？今天将以四大行2018-2022年年报数据为例，从不良率和风险抵补能力两个维度展开分析。

(资料图片)

在进行分析前，先简单回顾一下重要指标的计算公式，详细内容如下：

风险资产拨备覆盖率=(资产减值准备+表外减值准备)/ 风险加权资产

新生成不良率=新增不良金额/贷款和垫款总额

新生成不良余额=(本期期末不良余额-上期期末不良余额)+核销金额

特别说明一下：因财报没有披露相关数据，根据之前文章推导的公式，毛估新增不良余额的下限数据，可以理解为模糊的正确即可。其他指标之前都展示过，但新增不良金额未曾举例说明，接下来以建设银行2022年年报为例，展示整个计算过程，其他三家银行以此类推，举一反三即可。

一、新生成不良率

1、本年核销金额

如上图所示，本年核销金额为514.34亿元。

2、本年和上年期末不良余额

如上图所示，不含息贷款和垫底总额作为新生成不良计算分母，2022年金额为211501.67亿元；2022年和2021年不良余额都有，可以计算出不良余额增量，计算结果如下：

不良余额增量=2928.25-2660.71=267.54亿元

3、新生成不良率和新生成不良余额

新生成不良余额=514.34+267.54=781.88亿元

新生成不良率=781.88/211501.67*100=0.37

以上就是新生成不良率计算逻辑。接下里回顾主题，以不良率和风险抵补能力两个维度分析4大行资产质量。

二、不良率分析

不良率分析，主要通过三个指标来体现：一是财报披露的不良率；二是不良认定严格度；三是根据以上公式计算出来的新生成不良率。接下来分别展开分析，详细内容见如下。

1、不良率

分析：如上图所示，4家银行整体都呈现上下震荡走势，但最近三年不良率明显走低，说明资产质量在逐步好转。其次，横向对比分析来看，相比其他三家银行来看，中国银行不率最低，其他三家则不分伯仲之间。

接着再看图形走势，详细如下：

2、不良认定严格度

不良认定严格度=不良余额/阶段三贷款余额*100，根据计算公式，4大行计算结果展示如下：

分析：如上图所示，4家银行表现都不错，不良认定严格度都是100%，说明资产质量风控把控不错。

3、新生成不良率

根据上面的公式，4大行计算结果如下：

分析：如上图所示，中国银行整体呈现向下走势，其他三家呈现下上下走势，有波动起伏震荡走势，但最近三年都呈现向下走势。其次，横向对比来看，相比其他三家银行，建设银行表现最好，说明资产质量好于其他三家。另外，中国银行资产质量改善明显，相比前面分析不良率，新生成不良表现略逊建设银行一筹，说明通过核销和转置压制不良余额。

接着再看图形走势，详细如下：

三、风险抵补能力

风险抵补能力，主要从以下几个指标体现：一是不良拨备覆盖率；二是贷款拨备覆盖率；三是风险资产拨备覆盖率；四是阶段三贷款拨备覆盖率；五是阶段三金融资产拨备覆盖率，接下来逐一展开分析。

1、不良拨备率

根据财报披露的数据，4大行数据整理如下图：

分析：如上图所示，4家银行整体呈现上下震荡势头，但最近三年走势整体向上，说明风险抵补能力在增强。其次，横向对比来看，农业银行>建设银行>工商银行>中国银行。

接着再看图形走势，详细如下：

2、贷款拨备覆盖率

根据财报披露的数据，4大行数据整理如下图：

分析：如上图所示，4家银行整体呈现上下震荡势头，但最近三年走势下上下走势，说明疫情三年对贷款资产质量有冲击和影响，出现了波动起伏。其次，横向对比来看，农业银行>建设银行>工商银行>中国银行。

接着再看图形走势，详细如下：

3、风险加权资产拨备覆盖率

分析：如上图所示，4家银行整体走势是分化的，建设银行和工商银行整体呈现向上走势；中国银行走势中间略有下滑，但整体呈现向上走势；农业银行波动起伏最大。其次，横向对比来看，建设银行和农业银行明显好于工商银行和中国银行。

接着再看图形走势，详细如下：

4、阶段三贷款拨备覆盖率

分析：如上图所示，4家银行整体呈现上下震荡走势，最近三年只有工商银行呈现向上走势，其他三家都出现上下震荡走势。其次，横向对比来看，中国银行>工商银行>建设银行>农业银行。

接着再看图形走势，详细如下：

5、阶段三金融投资拨备覆盖率

分析：如上图所示，3家银行表现是分化的，建设银行整体呈现向上走势，工商银行和农业银行整体呈现上下震荡走势。其次，横向对比来看，工商银行是独一档的，工商银行>农业银行>建设银行。

接着再看图形走势，详细如下：

综上所述，通过不良率和风险抵补能力两个指标维度来看，4大行整体差距并不大。如果从单项细分指标来看，每家银行都有表现优异的地方。但从最重要的新生成不良率和风险加权资产拨备覆盖率来看，建设银行略好于其他三家银行。所以，有股友说建设银行资产质量优于其他三家银行，从这个角度来看还是有一定道理的。以上只是从资产质量指标来看，更重要的是了解其资产结构，不同资产可能对资产质量影响不同。后续有时间研究一下资产4家银行资产结构，从量和资产结构两个维度去分析。

以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议。特别提醒：任何投资操作活动都需要你独立思考和决策！否则后果自负！

$农业银行(SH601288)$

$工商银行(SH601398)$

$建设银行(SH601939)$

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