【当前热闻】中海油真的白菜价，居然还大跌？！

2023-06-14 18:35:09 来源：雪球网小 中

(资料图片仅供参考)

昨天中海油在我得自选股里居然是跌幅最大，跌了超过3%，忍不住重新看了一下最近得原油价格，记得好久没有写过海油了，还是写一下吧

中海油2022年一共产油624百万桶，总收入4222.3亿，总成本2289.05亿，税前利润1416.8亿，所得税531亿，净利润1417亿，石油产量1311836桶/天，1982百万立方英尺/天，合计1652718桶/天，石油价格96.59美元/桶，天然气8.58美元/千立方英尺。

以上是2022年报表中最重要得数据，我们还是继续分析，首先核算石油单价，用收入和总产量核算单价是677元/桶，我们全篇文章按照6.9元得汇率核算，大概是98美元/桶，基本符合报表，大家也知道，我往往计算是从最大化成本核算，如果按照最大成本，则是总成本加所得税合计2820亿，结合桶油产量算出单桶成本是65美元/桶，昨天石油期货跌破了70美元/桶，那么海油是不是没有利润了呢？我们先看看成本具体项：

其实根据报表，桶油得主要成本也就30美元，这个成本是主要作业费用，我们看看明细：

2289亿总成本中，真正属于开采销售成本的也就1277亿元，举个例子，如果原油跌破60美元，勘探新油田利润不大了，可以省一点，石油特别收益金是65美元/桶以上才征收，现在也不收了，税金是基本商按比例征收的，大概是销售额的20%左右，而原油和油品采购成本等于是倒卖石油，利润不多我也不搞了，企业所得税税率大概是16%，所以如果跌到60美元成本大概就是34美元/桶（所得税还没算）

2023年，按照公司的公告是650百万桶，继续保持估计，营业收入按照60美元/桶算，全年收入可达2700亿RMB，净利润大概是1000亿左右，每股收益基本达到2.1元/股，按照董事会承诺股息支付率在40%和0.7港元/股孰高派取，那么0.84元/股（也就是0.93港币/股）应该是海油2023年派息的绝对底部。对应现在港股股价11.26股息率为8%。

如果乐观点按照75美元/桶来核算，每桶的成本是40美元/桶左右，产量按照660百万桶核算，全年收入达到3415亿，净利润是1355亿，每股收益达到2.8元/股，现在账上有1000多亿的现金，我认为2023年或2024年应该还会有一次特别股息，哪怕按照50%的股息支付率来算，应该也能达到1.4元/股（1.55港元/股），对应港股股价11.26股息率为13.8%。

老实说，我真的想不到港股大跌3%的理由，本来就已经足够便宜了，而且以上数据我都没有核算天然气，倒卖石油等等情况。$中国海洋石油(00883)$$中国海油(SH600938)$$中国石油(SH601857)$#石油##上证指数##股息率#@今日话题

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