胰岛素集采-环球热议

2023-06-13 20:20:47 来源：雪球网小 中

(资料图片仅供参考)

数据主要是集采后的基础量和分配量合计，并非集采前医院的需求报量。金额是用中标价和对应的基础量，分配量计算。集采之外自由市场约占胰岛素一半的体量，本文仅讨论集采市场。

二代胰岛素20.29亿

门冬30：2007年诺和诺德门冬30在中国上市甘李药业的门冬30在2020年12月上市，在此之前诺德诺德一直是独家2019年诺和诺德的门冬30在国内销售额45.91亿元，占250亿胰岛素市场近20%份额，门冬30是大品种。2021年7月联邦门冬30上市；联邦的门冬30报价43.20比诺德诺德还高，C组中标。2022年末东宝的门冬30获批上市。

5.国产份额：集采中国产数量占比26.74%，金额占比26.42%。三代国产替代空间还很大。

其他：

二代胰岛素6190万支，金额20.29亿元；三代胰岛素10498万支，金额43.29亿元；两者合计金额63.58亿元。医院需求报量2.1亿支，基础量+分配量1.6亿支，大概0.5支重新回流自由市场，可能会增加自由市场在胰岛素市场中的占比。按自由市场占比50%、价格一致粗略估计，集采后胰岛素的市场规模大概只剩127.16亿元。2022上半年集采还没有执行，可以看看2023年各家的数据，判断一下市场的规模。

集采数据中，三代的市场已经比二代要大，价格和二代比也很有优势了，三代替代二代是必然的趋势，只是时间的问题。三代胰岛素相比二代更好的模拟人体胰岛素的释放曲线，减少低血糖的概率。高血糖慢性病，低血糖可致命。

国产替代是必然的趋势，老龄化时代大趋势下，$甘李药业(SH603087)$$通化东宝(SH600867)$$联邦制药(03933)$都有机会。

老龄化速度--糖尿病患者数量-知晓率39.7%-治疗率49.20%-达标率49.4%-病程8年患者增长-胰岛素渗透率-病程时间长胰岛素注射量增长-国产份额的提升-单一胰岛素到胰岛素组合-胰岛素到其他降糖药-国际化的发展。

价值投资：逆向投资品牌消费。聚焦消费、医药，投资天生好命的企业。

关键词：