盈利提升+估值修复，电力行业能否迎来“戴维斯双击”？_全球视讯

2023-06-05 09:25:31 来源：雪球网小 中

(资料图片仅供参考)

一季度全社会用电量增长，多地实现正增长，主要受到经济复苏、消费向好、绿电加入和电企保供能力提升等因素的支撑。工业用电量同比增长4.4%，对用电增量的贡献率较高。一季度全国共有26个省份用电量实现正增长。随着夏季用电高峰的临近，相关上市公司正积极准备，通过提高设备效率、增加储备电力和优化调峰等方式应对用电需求的增加。同时，可再生能源在供电端的地位凸显，大规模的风电、光伏和水电等项目建设为用电提供可靠支撑。电企也公布了一季度的电力建设成绩单，展示出发电量的增长和积极应对夏季用电高峰的准备工作。在未来，我国电力系统将逐渐向绿色发电和海洋发电等新型电力系统转型，以实现双碳目标并升级电力系统质量。

2023年广东长协电价上涨20%，在一定程度上提升了企业的营收水平，同时传导了成本压力。长期来看，电价的上涨也使得电力真正回归商品属性，带来投资逻辑的重塑。

另一方面，煤炭价格的下跌极大的缓解了电力企业的成本压力。截至4月25日，秦皇岛Q5500动力末煤平仓价已跌至990元/吨，较一季度均值回落140元/吨，在煤炭价格回落的背景下，电厂经营压力得到了极大的释放，企业业绩也随着煤价的回落持续好转。随着后续煤炭价格持续处于低位，电厂业绩有望继续回暖。

根据国资委披露数据，截至2020年，我国国有工业企业总资产达83.75万亿元，其中电力工业国有企业总资产为22.43万亿元，占比高达26.78%，为全部工业门类中占比最高的行业，比第二大工业门类石油化工业总资产还高73.12%。在新一轮的国企改革背景下，电力行业作为国企分类中资产占比最高的行业，预计将会成为本轮政策发力的重点方向之一，行业2020年以来面临的经营困境有望在政策高度重视以及主观动力发生变化的背景下迎来破局。

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