6月初，苹果MR发布的概率接近99%。时间越临近，刺激的事件和新闻就越多。因此五月份是最好的入场和炒作时间。

在炒作此概念之前，需要弄清楚三点：1、AR、MR的区别。2、Pancake是什么？3、MircoOLED与MircoLED的区别。

苹果MR新品综合成本与功能亮点来看主要就两点：硅基OLED（MircoOLED）、Pancake。

【资料图】

如果没弄清楚以上这些就盲目参与炒作可能会适得其反，这里就不做过多科普了，可以自行搜索了解。

相关产业链机会与对标的A股，已经有球友整理得非常完整，有些没标出来的我会适当补充。这里推荐看这篇（来自球友@粲然一笑2021）：网页链接

先看最核心的苹果MR成本构成，弄明白了这个就明白了什么最重要。

这其中，饼状图里的内屏就是指硅基OLED模组。

综合来看，本次苹果MR最大的机会也来自于硅基OLED与Pancake两大块。

先说硅基OLED，目前海外以SONY、LG为主，国内龙头暂时是视涯科技、京东方。

硅基OLED，很好理解，以硅片为基础做成的OLED微型屏幕，目前主要以8寸、12寸两种晶圆尺寸为主。12寸更大，产能更大。

如果只考虑已验收的项目，则23年一季度中国8寸Micro OLED 产能大约在9千/月。（注：这是晶圆数量，不是切成小片后的模组数量，以清越为例8寸晶圆全年满产产能大概能切出不到一千万片硅基OLED模组，一年可以满足500万台MR设备需求）

- 梦显电子 大概验收产能为 5千/月。[清越科技]

- 湖畔光电 大概验收产能为 1.7千/月。

- 创王 大概验收产能为 0.8千/月。

- 京东方 大概验收产能为 0.5千/月。[京东方A]

- 昀光科技 大概验收产能为 0.5千/月。

- 熙泰 大概验收产能为 0.3千/月。

- 萃松光电大概验收产能为 0.2千/月

而国内12寸Micro OLED 产能大约在8.8千/月。（12寸7.2万片晶圆年产能按视涯公开信息披露显示可以产出2000万片模组）

- 视涯 大概验收产能为6千/月。

- 京东方 大概验收产能为 2千/月。[京东方A]

- 宏禧科技 大概验收产能为 0.8千/月

目前A股可以炒作的主要有：

模组成品：清越科技、京东方、精测电子（设备+参股视涯）

设备：华兴源创 材料：莱特光电 等。

个人看法：1、清越科技是硅基OLED的阵眼和情绪龙头。

2、不看好设备与材料，硅基OLED尺寸小，设备和材料用量小。这两年看不到业绩可能。

原因：硅基OLED都是微型尺寸（1英寸都算非常大的了，参考视涯官网的硬币与显示屏尺寸对比图，1英寸的面积与1元硬币差不多大）

其次分析Pancake。苹果MR采用3片式Pancake（推荐看看维森写的：VR光学专题研究报告--从菲涅尔到Pancake，这里我节选一部分，下图红框为苹果选用的方案）

Pancake的成本有三部分组成：膜、镜片、组装工艺。

镜片目前暂未有确切的消息表明采用什么材料，但个人推测3片镜片中至少有1-2片采用COC材质，相比于PMMA，更耐高温且光学性能更好（硅基OLED发热比普通LCD高）。

几种材料的对比。

而膜主要由反射式偏振膜、1/4相位延迟片、偏光片构成。其中反射式偏振膜、1/4相位延迟片技术难度最高，生产他们所需的COC/COP材料被日本垄断。

上图箭头指向的就是1/4相位延迟片（QWP/45度），原材料产自瑞翁（Zeonorfilm就是瑞翁产品线）。而瑞翁就是那家几乎垄断全球COC/COP聚合物原材料的日本公司。

目前A股中阿科力将于今年三季度正式投产，是国内首家（A股唯一）打破垄断的。这对我国自主生产VR\MR设备有非常重要的意义（避免卡脖子）。

下游的制膜环节国内已经非常成熟，竞争激烈。（例如新纶、三L谱、新智等）

组装工艺方面主要看歌尔股份未来的潜力。

其它相关：大家都看好的瞳距调节的某兆。比较正宗，涨得比较多了，筹码比较乱，潜伏盘多。

炒作时间：发布会前都有机会。Ai与中特估今天都没有支撑起来，就剩苹果MR和XG药。但XG药也只是短线防守策略，无法一直做到6月份。

总结：硅基OLED看清越科技、Pancake看阿科力。

$清越科技(SH688496)$$阿科力(SH603722)$$兆威机电(SZ003021)$

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