快看：存储芯片：关于铠侠与西数的合并

2023-05-16 15:19:52 来源：雪球网小 中

(资料图)

铠侠 (原东芝，2018年东芝以180亿刀售出)和西部数据正在加快合并谈判并敲定交易结构。根据目前计划，合并后的实体将由铠侠持有43%股份，西部数据持有37%股份，其余由两家公司的现有股东持股。但值得注意的是，这件事并非才发生，去年两家就开始商谈合并事项，后来因为价格没谈好，JP方面不答应。因此昨晚宣布新的进展，可以解读为合并的确定性提升至100%，随后美股西部数据大涨(WDC)，带动整个存储板块。因此判断持续性和空间，要从这件事情入手。

铠侠和西部数据都是以NAND FLASH为主的存储原厂，按照最新的出货数据，NAND第一大厂商三星占1/3的份额，其余4家相近，而铠侠和西数两者合计份额为35%：

合并后，新公司的份额将超过三星，NAND FLASH龙头地位短期易主，不过这俩公司的资本开支都已经进行过削减，三星却在逆周期扩产，所以明年的时候，三星会说：“你大哥还是你大哥”。

不过行业二线厂商合并总归是件好事情，有利于头部企业对产品价格的进一步掌控，合并完成后，NAND的竞争格局就和DRAM一样清晰了，CR3-4独占。

存储芯片算是众多芯片类别里大宗属性最重的一类，那么判断它的周期底部，就和许多大宗品有相似之处：

1）厂商开始大面积亏损，产能收紧

2）裁员、缩减资本开支、并购重组

3）需求端企稳（底部），并上行（拐点）

所以我一直强调这个位置不能按计算器，也别去卷别人说你这个怎么垃圾，还是我这个好，真没太大意义。大家都在左侧，选自己看好的方向配置，耐心等待就行，真到了右侧的时候，比如DDR5价格启动，现在这个位置的股票是不可能买得到的，毕竟板块特征就是超前交易预期，不仅A股是这鸟样，隔壁美股也是如此。

$深科技(SZ000021)$$江波龙(SZ301308)$$通富微电(SZ002156)$

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