★回顾★

一季报解读时，曾发文真正ALLin液冷的是高澜股份，那么这之后我也称呼它为高澜液冷；剥离东莞硅翔以后，其业务仅剩下水冷行业（液冷）。

历时半月，高澜股价自最高点大跌近35%；本人雪球自4月中旬开始关注液冷，很多人说我吹票，我发帖之后连续4个交易日都有出局机会，随后高位追高的来喷的一律拉黑！

(相关资料图)

★一些疑问★

1、本人多次致电高澜证代办公室，均未明确回复是否接到了字节订单以及华为等公司相关订单情况；但并未否认公司在正常对外供货，碍于保密协议以及业务初期订单金额不达到披露标准不可对外~~~（这也是i问董秘平台一直得不到准确信号的根源）

2、大厂自己做液冷了，不需要第三方厂商了，这类公司末日来临？

对于以上两个核心问题，个人也多次求证与梳理。自注册制以来，研究员吹票是要留痕溯源的，东北证券的韩金呈写过两篇高澜液冷的研究跟踪报告。如果研报中Q1字节的单子是假，那么投资者可以去证券业协会举报。（那么你觉得是真还是假呢？为了吹票断送职业生涯）

至于大厂自身做液冷，纯属对于板块行业一窍不通！液冷炒作的核心点一直都是浸没式液冷的从0到1，而不是浪潮的ALLin冷板，这与去年的光伏都在钙钛矿了，你还在ALL in 传统P型电池一个道理。（浪潮公众号可查）

再看北交所曙光数创的液冷构成：（主打浸没式）

上图可以得出，曙光数创去年供给中科曙光1.3亿，那么反向思考曙光是国内的服务器大厂而且是曙光数创亲爹！按这个逻辑，数创应该只能有老爹的单子，为什么第一大客户却另有其人？

中科曙光服务器全国排名第六，但客户一却是中科曙光的接近1倍的销售量，那么请问除了前五的大厂还有谁能有这个实力？？？

那么大厂到底自己能不能自给自足浸没式液冷服务器呢？（你觉得呢）

★再看高澜★

中央财经委与最新国常会均点名了人工智能的重要性以及充电桩网络的建设（电网侧）

高澜液冷的主要业务是水冷行业，三个细分方向：

特高压水冷（基础业务）、储能液冷、ICT（数据中心）液冷

从去年的财报可以看出，水冷业绩被压制的很厉害（有兴趣的自己去看，21年水冷业务直流水冷4个亿、全年水冷8个亿；22年才3.7亿，疫情影响特高压开工）。

储能接近7000万，数据中心液冷1个亿。（传统水冷都有分类，其他业务只能是储能与ICT组成）

至于有人说公司没有研发的，22年的研发经费不骗人，同比增长了52.82%，主要研发方向就是储能液冷以及ICT液冷，注意高澜的研究方向是“浸没液冷群控系统”。（浸没式群控、冷板已经给客户在匹配了）

★小结★

综上所述，高澜特高压业务今年恢复营收（还可能增加）最低8亿；储能液冷去年7000万，今年保底1亿没问题；ICT液冷即使大厂把单子抢完了，高澜吃点残羹剩饭（全年700亿的市场规模）3个亿营收概率多大？

8+1+3是多少营收，毛利平均30-40%，全年业绩是多少？

有没有老师帮忙算一下估值？

注：个人跟踪贴，不做买卖依据，跟买亏了活该！$高澜股份(SZ300499)$$浪潮信息(SZ000977)$$曙光数创(BJ872808)$

【更新】

5.12上午十点致电证代办公室（020-66616248）

Q：公司是否有浸没式液冷出货？目前液冷主要是那种在出货。

A：公司目前液冷出货主要是冷板式，浸没式也在出货，但浸没式处于初期量不大。

Q：市场传言大厂都在自己做液冷，这类公司是不是完了？

A: 不至于，液冷需要很多集成和技术沉淀，公司目前也在与大厂合作沟通，在争取订单。

【5.12下午三点业绩说明会情况更新】

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