世界观焦点：股灾式牛市：指数大涨，基金亏钱
2023-05-09 12:20:30 来源：雪球网 小 中
$AI指数增强(TIAA026035)$$十年优选(TIAA026016)$$红利ETF(SH510880)$
用一张图来形容最近的市场：
(相关资料图)
当前的市场大涨，尤其是上证指数大涨，感觉好像是牛市，但持仓又好像在说“股灾”，简称“股灾式牛市”，需要熬。
以昨天天为例，沪指大涨近2%，快摸到3400了，但给人的体验还不如3200
主要原因是今天大涨特涨的是四大行+各种国企银行、两桶油、运营商等中特估概念，而其它板块如消费医药还是跌的，新能源等涨幅不咋样。
最终体现在指数上就是上证指数大涨至3400，创业板还在底部摸爬滚打。
同时也别看沪指这么红，整个市场还有近2000只股票是跌的，即所谓的结构市、股灾牛——
就上证指数的权重股在大涨特涨，剩下还有好一些票要死不活........
那么作为散户的我们该如何应对呢？
其实在几年前，我们也经历过一轮“股灾式牛市”，从历史经验中便能学习应对之策。
时间回到20年，当时市场在经历一轮红红火火的大涨，整体市场风格偏成长，这也是A股主动基金的风格，像新能源、消费、医药等等就属于这类风格。
如下图所示，国证成长和偏股基金直接起飞，但是价值风格的国证价值和中证红利还在原地踏步（当时就是这种对比使得部分朋友诟病红利指数），同时包含更多股票的中证500、中证1000在半年时间里不涨反跌。
当时的状况就是指数涨，尤其是成长风格指数涨，基金大涨特涨，而很多股票都是下跌的，于是就有了“股灾牛”的说法。
另外当时很多人都在说，“打不过就加入”，最开始是赚到了钱，但后面发生的事情相信大家都知道了，中概、消费、新能源、医药，还是比较惨的…….
反而是当时一直躺在地上的国证价值、中证红利在后面起飞了，于是乎就有了这一次的“股灾牛”。
如下图所示，自去年10月底的钻石坑边缘以来，涨得最多的正是之前躺平的国证价值和红利，而之前涨幅不错的国证成长、偏股基金开始躺平了，另外大红大紫的新能源直接拉垮.........
所以我们可以看到，市场是在涨，但上涨的是上证指数的权重股（四大行、运营商、两桶油），是之前没咋涨的价值风格和红利指数，而主动基金就不咋样，所以体验不好。
或许这就是花无百日红、万物皆周期，曾经躺平的也能烂漫，曾经烂漫的也会躺平。
因此对于“股灾牛”的应对之策就是咬咬牙、挺过去，等到周期的风刮到偏股基金这块来，过程很痛苦，但木有办法，要坚信有起飞的那天，就像我周末介绍的红利指数那样！
另外也不要迷信单一策略，像我个人一直坚持主动基金（十年）与指数一起买，所以今年我体验并不算差~
均衡配置，相信周期。
@今日话题@雪球达人秀@雪球基金
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