昨天A股又是一个泥沙俱下，盘中甚至超过4500家下跌。收盘时，轻微拉了回来，下跌家数是4230。

上证指数还好，仅跌了0.32%，但其他指数简直就是血洗。

昨天谁在护盘呢？金融和白酒！

(相关资料图)

游戏和传媒依然在那里嗨个不停。并且成交金额和换手率都在高位。

比较逗的是，虽然全市场普跌，但A50期货在收盘时却是上涨的。

现在是业绩好要跌，业绩不好也要跌。

就只剩一些讲故事的在涨。

前天晚上，新疆交建发布公告，有大股东减持。

评论区一顿疯狂看好。把减持说成是利好。

结果昨天一个跌停板封死。

这市场着实让所有人都摸不清头脑，也不知道发生了什么。

于是也就很容易让人陷入恐慌情绪当中，莫不是又要上演大熊市？

这个时候，咱们还是要回归常识。

一、有什么特大利空吗？

上周上证指数才创了新高，结果一下子就大跌。

但有什么特大利空吗？

找来找去也找不出什么利空。

经济面变坏了吗？外围有黑天鹅吗？货币突然收紧了吗？行情亢奋了吗？

似乎都没有吧！

那到底发生了什么呢？

这就是市场犯错了。

是的，市场本身也会犯错，会闹情绪。

就好像女人来大姨妈后，就会莫名其妙的情绪波动。

遭遇这种情况后，其实啥也不用做，过段时间她又会粘过来的。

如果跌得多了，还可以花点钱表达一下你的“关心”。等她恢复正常后，会爱死你的。

但请注意，股市跟人不同，人可能第二天就恢复正常了，股市可能要两三个月才恢复正常。

所以哄股市可比哄女人难！

二、现在贵了吗？

先看看中证全指的回归线吧。

现在距离均值回归都还差一截呢，在这个 位置，长期拿着是亏不了钱的。

再看看估值，中证全指的PE接近中位数了，但这个估值并不准确。因为一季报还在发布过程中。去年有特殊原因，业绩太烂，会把估值抬高。

所以现在的指数点位比春节那会要低，估值却更高了。

等一季报发布完毕，估值会降下来的。

此外，我们可以看看PB，现在显然还在比较低的位置，即便是回到中位数，也有20%的距离。

既然不贵，那咱们就要把价值投资的那句话反复的念三遍：在价格低于价值时买入，在价格高于价值时卖出！

然后也不用太关心中间的波动了。谁知道中间会怎么波动呢，反正只要知道价格会回归价值就行了。

但不得不说，这事可不容易。

巴菲特曾经说过：我和查理﹒芒格不但不知道我们的公司明年会赚多少钱，甚至下个季度能赚多少钱都不知道。

于是我们就很容易在价格的起起伏伏中迷失了自己，找不到方向！因为我们都巴不得下一秒钟就赚笔大钱！

三、中期调整都会让人感觉熊市来了

虽然中期调整跟熊市是不同的，但跌幅也蛮吓人的。

温柔一点的，就跌个10%，波动大的指数甚至跌20%左右。个股就更不好说了。

这么大的波动，能不吓人吗？

但中期调整跟熊市的不同之处在于，基本面、政策、货币、周期都在向好的方向推进，所以 调整完后，还会继续涨。

通常中期调整是用急跌的方式完成，只有特别强势的调整，才会是横盘整理 ，用时间换空间。

而熊市则是先缓慢阴跌，然后暴跌。并且熊市通常发生在衰退期，在经济复苏阶段，咱们很难看到熊市那样大的跌幅和那样长的持续时间。

咱们也没法给中期调整找到什么合适的理由 ，不过就是获利盘多了，需要清理出去，然后才能继续涨。

四、还要下跌多久？

这事恐怕只有神仙才知道。

但其实它还要跌多久，或者还要跌多少，跟我们的关系并不大。

我们要关注的是，自己的买入和卖出逻辑是什么。

作为价值投资者，如果你的股票本身没问题，那么单单因为下跌而卖出，那就是愚蠢的行为。相反应该继续买才对。

但如果你是趋势交易者，跌破了止损点你还在硬扛，也是愚蠢的行为。

所以务必搞清楚自己投资的底层逻辑。

当然，大家可能比较关心什么时候加仓。

说实在的，现在的A股，由于量化交易增加了，所以走势更加极端，一会暴涨，一会暴跌。

要买到更便宜价格的难度就大了，因为留给我们买入的时间太短暂了。

但总的来说，除了下跌的幅度外，我们应该还要参考交易量，换手率，拥挤度，均线系统，市场情绪等指标。

当市场阶段冷下来的时候，胜率会更高一些。

如果判断不了，就分批的慢慢买，能买多少是多少。

五 、你怀疑经济复苏吗？

昨天一个读者很急切的问：现在经济复苏是真的吗？

我就问：你的生意是不是比去年好了？

他说：是。

那么问题来了，为啥他要怀疑呢？

道理很简单，因为他在用股价的涨跌来判断经济是否复苏。

这是咱们很容易犯的错。

比如，股价大涨了，涨到很高，大家就觉得经济好得不得了了。殊不知，马上就衰退就要来了。

所以，我们一定要脱离股价来客观的看待经济本身。

即便假设现在的经济数据有水分，但周期的力量总是不可逆的吧！

这只不过是时间的问题而已。

一个库存周期是用“年”的单位来度量的，但我们投资却用“天”这个单位来度量，这能不难受吗？

比如很多人感染新冠后，有些人难受了2周，在感冒的过程中，整个人感觉 都要挂了。

但现在回过头去看看呢？你现在还难受吗？

会好的，都会好的。只不过我们身处其中，所以 就感觉每次下跌都比以前更惨。

你让那些经历过2008年和2015年大熊市的人情何以堪啊？

六 、总结：最后一个常识

我相信不少小伙伴都挺纳闷的，为啥机构调仓换股会引发市场泥沙俱下呢？

原因是：增量资金不够！

在增量资金不够的情况下，肯定得先卖出，再买入。

比如我每个月都有现金流收入，那么我可以不用动原来的仓位 ，看到哪里跌出黄金坑了，就直接去买就完事了。

但如果我没有现金流收入，就得动原有的仓位了。

如果大家的操作不同步，那么市场就会横盘整理，然后上涨。

如果大家的操作恰巧同步了，市场就会有点惨。

这两天很显然就是大家同步了，产生了共振。

但钱出来后 ，还会买进去的。所以不用太惊慌。

趁着市场调整，该加仓的就加仓，该调仓的就调仓。

可别等涨起来后，再后悔当初被吓懵了。

总之，市场是无常的！正如整个世界的运转也是无常的。

比如我们自己也不知道自己未来会成为什么样的人，会做什么样的工作，会遇到什么样的人。

如何面对未来呢？

用常识应对之！

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