常熟银行今天发布了2023年1季报，由于其发布了业绩快报，数据基本没有变化，相对业绩快报更准确和详细一些，对估算其它银行股2023年1季度经营情况也有帮助。根据发布的数据，我做了一个简表，与2022年1季度及2022年末数据进行了对比，具体如下：

(资料图片仅供参考)

根据以上数据，简单进行一下解读：

由于我也做了业绩快报简评，有些数据就不再重复了，简单的梳理一：

1.常熟银行营收同比环比都有2位数增长。主要还是贷款数量增加，净息差维持不变所致，其它非息收入占比和手续费及佣金收入占比都是下降的。

2、净利润7.95亿，增速20.60%，同比环比都增加，净利润20%以上的增速应该超出了市场的预期。

3、每股收益EPS为0.29元，增速20.83%，每股收益的增加对股东来说是实实在在的收益，比一些依靠增发、配股、发长期债增加利润，实际EPS不增加强的太多了，这对于我们小股东来说就是最有利的。我们喜欢每股收益能年年增加的公司，不喜欢那些靠增发、配股等扩大股本增加利润，而实际每股收益不增加的公司。

4、加权ROE为13.83%与2022年的13.06%相比又提高了0.77个百分点，这是不错的，希望常熟银行的ROE逐步提升到优秀银行的标准即15%以上。

5、规模增长情况不错，总资产、总负责、总存款相比2022年末增速都在10%以上，总贷款增速5.74%，贷款增速是比较节制的，这也与其经营习惯有关，其贷款主要是面向小贷微贷，不像一些大行，几个大客户就把量上来了，小贷微贷需要更大的人力去开拓，还需要把关贷款质量，没有必要加快，况且1季度货币流动性宽松，贷款利率也不容易提高，随后几个季度其贷款发放量应该匀速增加，整个2023年其贷款增速还是可以保证的。

6、核心一级资本充足率为9.84%，比2022年末的10.21%有所下降，这是自然，风险资产增加了，而非息收入占比还不高，对于高速发展的小银行来说，这是不可避免的事。9.84%比监管部门要求的7.5%还高出不少，同时其还有60亿可转债可以转股来补充核心资本，2-3年内常熟银行没有增发、配股的需求。

7、常熟银行1季度的亮点就是净利差和净息差与去年末相比维持不变，这是非常难得的，基本上没受到LPR下调贷款重定价的影响，我分析了一下，这与其房地产及按揭贷款占比非常底，小贷微贷的贷款期限比较短有关。

8、我们看一下其资产质量情况，不良率为0.75%，比2022年末的0.81%降低了0.06个百分点，不良贷款余额为15.41亿，比2022年末有所降低；关注率为0.82%，比2022年末的0.84%降低0.02各百分点，关注贷款余额为16.70亿，比2022年末有一点增加，没有关系，不良率和关注率这两个指标已步入最优秀银行行列。

9、拨备覆盖率为547.30%，比2022年末的536.77%又提高了10.53个百分点，拨贷比为4.12%，与2022年末有所降低；近550%以上的拨备覆盖率和4%以上的拨贷比已经迈入了优秀银行行列，今后确实没有增加的必要。适当降低一下释放利润来提高其核心一级资本充足率是其管理层今后应该考虑的。

10、贷款减值准备余额为84.34亿元，比2022年末的84.21亿元增加了0.13亿元，这是常熟银行1季度有所遗憾的地方，其计提的信用减值损失为4.15亿，与去年同期的4.53亿相比差距不大，而其贷款减值准备余额增加不多，说明了其用于核销坏账或增加到债卷、同业计提上面去了。当然能保证其资产质量各项指标处于优秀状态，这就是非常可贵的。

11、我们再看一下常熟银行的估值情况，2023年4月20号收盘价为7.84元，按最新的业绩进行计算PE为6.76，PB为0.92，股息率为3198%，股价比公布快报前还是有所增加，这也说明了市场还是比较认可常熟银行的基本面；过去常熟银行由于经营的稳定性，成长性较好，市场对其的估值相对于其它农商行给的高一些，但市场对整个银行股估值压得非常低，我个人认为这对于一个业绩增速20%以上，现在这个估值是不高的，根本没有把其较高的成长性进行挖掘，基本按价值观对待，长期持有会获得不错的回报。

我们再看一下股东的情况：股东人数2023.3.31为3.85万，2022.12.31为3.74万，有所增加，变化不大；前十大股东：

交通银行股份有限公司 国有法人 246,896,692股 9.01%

香港中央结算有限公司 其他 117,503,212股 4.29 %

常熟市发展投资有限公司 国有法人 84,431,888股· 3.08 %

江苏江南商贸集团有限责任公司 国有法人 76,695,845 股2.80 %

全国社保基金一一零组合 境内非国有法人 75,727,186股 2.76 %

嘉实基金管理有限公司－社保基 金 16042 组合 境内非国有法人 74,687,087股 2.72 %

全国社保基金四一三组合 境内非国有法人 70,967,653 股2.59 %

中庚价 值领航混合型证券投资基金 境内非国有法人 42,941,570股 1.57 %

全国社保基金四零一组合 境内非国有法人 34,096,741股 1.24 %

富兰克 林国海中小盘股票型证券投资基 金 境内非国有法人 32,635,991 股1.19%

与2022年底的10大股东相比，中庚基金有明显减仓，但4个社保基金组合有所加仓，整体股东持股稳定，还是机构的重仓股，还是看好其今后的发展。

通过常熟银行的2023年1季报数据，基本符合我对其的预期，我的投资逻辑没有改变，其仍然符合“业绩增速高+资产质量优+机构重仓”这三个银行股上涨的条件，其一直是我重要持股的标的，我会一直持有，随着它的成长一起去实现财富的增长。

以上观点仅代表我自己的看法，其它人仅做参考。

@摸索fhy$常熟银行(SH601128)$$成都银行(SH601838)$$杭州银行(SH600926)$

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