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瑞银全球财富管理公司首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)在周二在一份报告中，推荐中国股票的投资价值。他认为，基本面经济复苏应该会推动市场再度上扬。在我们的全球战略中，中国股票是最受青睐的；并列举了阿里等一些互联网公司。看好阿里的主要原因，一个是认为监管正在放松，中国政府对科技股的态度正在回暖；另外消费也在复苏；其它的外资大行对阿里等科技公司也基本持很正面的看法。

我个人认为，除以上两个因素外，支撑未来阿里投资价值更大的基石是云智能板块，云才是未来。

钉钉正式接入$阿里巴巴-SW(09988)$千问大模型，作为阿里打造的现代企业级智能移动办公平台，钉钉总裁叶军发布会现场演示了钉钉的AIGC能力，虽说道阻且长，但钉钉给我一种未来比肩Microsoft 365 Copilot的势能。

从技术路径上看，“千问模型+钉钉”与微软的Microsoft 365 Copilot的技术有相似之处，同样是采用了“大数据+大算力+强算法=大模型”的路线，利用海量的文本数据和强大的计算资源来训练超大规模的语言模型，而更重要的一点是钉钉背后有中国最大的云厂商-阿里云。

在应用属性上，Copilot 可以在微软的多个软件中使用，包括Teams、Word、PowerPoint、Excel、Outlook等全家桶囊括进去；而“钉钉”面向企业市场，则是把IM即时沟通、钉钉文档、钉闪会、钉盘、Teambition、OA审批、智能人事、钉工牌、工作台深度整合，提供一个闭环式的工作平台，让用户可以与AI进行高效协作。微软可以做到的事，钉钉在办公场景下都有望实现。

从实操层面，微软Copilot是一种“副驾驶”的设定，用户可随时随地唤起AI，开启全新工作方式；钉钉在演示中展示“注重与人类的交互和指令响应“，能实现自动写工作方案、生成应用等功能，钉钉的Demo演示表明，接入通义千问之后的钉钉可实现近10项新AI功能，全面激发创意和办公生产力。后面全场景接入智能化能力后，就不只是10项、100项了。

不过微软在发布copilot时，最让市场兴奋的是Microsoft Graph（数据中台），是一个可以打通所有应用数据的API。比如，Copilot可以在Excel数据中找到趋势，根据过去的信息生成电子邮件，根据你工作过的其他文件创建PowerPoint设计。

畅想一下，钉钉什么时候可以做一个DING Talk Graph？比如统一用户主数据，让Saas厂商可以轻松调用，用户的一套数据沉淀在钉钉上之后，购买任何SaaS，都可以直接调用？这么一看，虽然钉钉“/”和微软的“copilot”确实还有差距，但请给国内一点时间，中美在算力和数据量方面有差距，但好在差距不是很大。

目前来看，后续接入千问大模型的钉钉，至少可以成为低门槛、低成本的AI基础设施以及AI应用层的提供者，全面辅助用户和企业高效率办公。很大程度上，“新钉钉”未来对标微软Office，是一个“中国版Microsoft 365 Copilot”。

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