【陶灿说】市场风格是否到了切换节点？-环球最资讯

2023-04-17 20:31:55 来源：雪球网小 中

(资料图片仅供参考)

大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，很高兴能够在这里和大家聊聊我的看法，欢迎一起交流和评论。

科技回调，经济修复主线逐步走好，在这个当下时点，市场又到了关键的拐点位置，下面是我关于后市的一些看法，欢迎交流和关注。经济修复超预期，流动性宽松，维持 A 股 Q2 温和向好，短期震荡偏强的判断。随着 4 月下旬对于经济与业绩的预期逐步夯实，叠加 5 月初联储加息靴子落地，Q2 市场中枢有望迎来进一步的上移。

短期经济修复预期或有所上调。尽管国内“弱复苏，慢复苏”仍是市场大多数投资者的一致预期，但短期来看，3 月社融、出口数据超预期，预计本周即将披露的国内3 月投资、房地产和消费端的数据也可能超预期，考虑基数原因，上半年国内将呈现经济同比增速走高、通胀同比走低的组合。因此，随着经济数据和 A 股财报的披露，市场此前对经济过于悲观的预期或有所修复，4 月中下旬开始，市场或重回基本面驱动逻辑。

短期风格再平衡，建议围绕海外流动性拐点和经济预期修复两条线索布局，从确定性维度来看，排序如下：

（1）Q2 海外流动性拐点即将验证，关注成长和受益于外资流入的标的：结合基本面预期和趋势，优先关注医药、半导体、贵金属；其次是部分新能源细分领域（风电、光伏、储能）和白酒。$建信改革红利股票(F000592)$

（2）经济预期修复，持续性需要政治局会议验证：一是从 Q2 边际改善预期来看，重点关注地产链（建材、家电、家具）和出行链（酒店、旅游、交运、医疗服务）。若 4 月政治局会议对于支持经济修复总量层面政策指引没有超预期，则市场资金或更偏好中特估+国企改革主题。周期板块短期跟随经济预期修复上涨，但板块整体 beta 机会需要等待下半年 PPI/库存周期见底回升或是更好布局时点。$建信新能源行业股票(F009147)$$建信新能源行业股票C(F015048)$

此外对于 TMT 板块，我们认为“经济弱修复+强产业”背景下，年内 AI 主线仍有行情，回调后仍可以继续买入，短期建议规避纯 AI 主题炒作，后续可能 TMT 板块会有高低切换，结合未来业绩兑现确定性、估值、机构持仓和短期交易热度和高低切换，后续建议关注信创、半导体。

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