前沿资讯!信达生物2022年报解读

2023-03-29 17:25:19 来源：雪球网小 中

(资料图片仅供参考)

1、信达生物2022年财报要点：1）财务端：总营收45亿，产品销售中PD-1占比已经仅占50%—外汇收益有7亿元，使得2022年整体亏损缩减（扣非亏损扩大5亿，都来源于研发费用增量，研发费用从23亿增长至28亿）；—销售+管理费用+特许权支出与36亿的毛利基本持平，可以说是实现商业化盈利。（2021年毛利低于销售+管理+特许权支出约3亿）。2022年产品贡献现金流在改善；—在手现金达91亿（含30亿有息负债），整体看净现金储备跟去年差不多。固定资产和在建工程合计增加7亿（没详细披露，不知道是哪块在扩产能），无形资产增加4亿（引入产品等，这块好理解）

—2022年有8个产品上市，3款产品报产，2023年有2款产品报产。

2）研发端：GLP-1R/GCGR减肥适应症3期临床已经于2023.1月完成入组。

（效率很高，2022.11月首例入组，3个月即完成600人入组，cde上可能是未更新显示仍在招募中。降糖的2个3期临床确实跟预期差不多，要慢的多，入组进度也不会这么快）

2023H1将取得GLP-1R/GCGR减肥适应症高剂量组2期临床初步数据，下半年将获得长期治疗数据读出（高剂量组长期数据是对比替尔泊肽的关键），这可能是今年信达临床研发端的最大期待点。（而进入2023年以来，GLP-1R/GCGR还开展了两项安全性1期临床，探究肾方面影响，与多种慢性病用药同时服用有无安全性问题）

2023年报产预计：—主要是两款引进产品Kras抑制剂、ROS1/TRK抑制剂（比较可惜的是之前预计报产的CTLA-4，本次表明将继续探索，估计短期报产预期落空）；

2023年关键临床预计：—IL-23p19单抗（3期银屑病，自研）、IGF-1R单抗（2023H2进入甲状腺眼病3期，自研，这个药进度很快）、黄嘌呤抑制剂（2023H2进3期痛风导致的高尿酸，引入）

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