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本报记者 彭衍菘

近期，多只年内业绩领先的主动权益基金相继下调申购限额，部分产品甚至直接暂停申购。

从多家相关基金公司公告来看，基金管理人实施限购更多是出于控制产品规模、保障投资策略有效性和维护持有人利益等方面的综合考虑。

Wind数据显示，截至6月28日，全市场年内净值增长率排名前10的基金中，已有6只实施大额申购限制，还有2只已暂停申购；此外，其他业绩居前的基金中，华商致远回报混合A、财通价值动量混合A、华泰柏瑞质量成长混合A、信澳业绩驱动混合A等多只绩优产品也相继实施限购，单日单个基金账户申购限额介于100元至30000元之间。

比如，6月26日，财通基金公告称，即日起暂停财通匠心优选一年持有期混合的申购、定期定额投资及转换转入业务。同时，由金梓才管理的财通景气甄选一年持有期混合、财通集成电路产业股票、财通成长优选混合、财通品质甄选混合等多只年内业绩居前产品，也于近日陆续实施限购或暂停申购。

对于绩优基金限购的原因，华北某公募机构人士对《证券日报》记者表示，当基金规模在短时间内快速扩张时，基金经理需要配置新增资金，可能增加交易成本，也可能影响既有投资策略的执行效率。对于投资容量相对有限的成长风格产品而言，适度控制规模有助于保持投资策略的稳定性和持续性，保护现有持有人的利益。

“绩优基金限购持续加码折射出基金公司产品管理理念正在发生变化。过去，基金公司更加关注管理规模增长，而近年来，随着行业改革持续推进以及考核导向不断优化，越来越多的基金管理人更加重视投资者长期回报及持有体验。”该公募机构人士说。

深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康对《证券日报》记者表示，近期限购产品重点布局人工智能、算力、高端制造等景气赛道，这类领域部分个股流动性和容量有限，当产品规模短期快速扩张时，基金经理容易面临建仓难度增加、持仓结构被动调整等问题，因此通过限购控制规模，维护产品长期竞争力。

朱润康表示，对于主动权益基金而言，规模并非越大越好。尤其是成长风格基金，更依赖深度研究和精选个股获取超额收益，当产品规模超过策略容量后，投资灵活性可能下降，进而影响长期业绩表现。因此，主动限购实际上体现了基金公司更加重视产品质量而非单纯追求规模扩张。

上述公募机构人士建议，投资者在关注绩优基金时，不应仅依据短期业绩排名或限购情况作出投资决策，而应结合基金经理投资框架、业绩持续性、风险控制能力及自身风险承受能力综合判断，坚持长期投资、价值投资理念。

关键词： 基金 限购 投资 规模